Q3营收同比增长 22%，归母净利润同比增长 44%。公司 2022前三季度实现营业收入 39.62亿元，同比+31.53%；实现归母净利润 4.95亿元，同比+35.96%；扣非后净利润 4.77亿元，同比+33.84%；基本每股收益为 1.76元，去年同期为 1.82元。分季度来看，2022Q3公司实现营业收入 13.36亿元，同比+22.07%；归母净利润 1.98亿元，同比+43.55%；扣非后净利润 1.96亿元，同比+44.07%。前三季度营收大幅增长主要系线上渠道营收同比增长，同时第二成长曲线品牌较快增长所致。

　　提前准备 Q4大促致存货周转速度减慢，经营活动现金流量显著增加。现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为 7.72亿元，同比上升 57.37%，主要系营业收入同比增长，经营活动产生的现金流入增加所致。存货管理方面，存货增加明显，周转有所减缓，主要系为四季度大促备货所致，前三季度存货为 6.90亿元，尊龙凯时官方入口同比上升 44.35%，存货周转天数为 126.84天，同比增加 7.01天。

　　投资建议：公司主要从事化妆品类的研发、生产和销售，致力于打造国货化妆品产业平台。目前线上渠道持续高增长、大单品策略稳健推进，优质产品力逐渐占领消费者心智。随着公司渠道铺开并调整优化、品牌形象深入人心，费用率有望稳步回落，推动盈利能力持续上升。预测公司2022-2024年 EPS 分别为 2.60元、3.25元、4.09元，对应 PE 分别为 63X、50X、40X，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示：行业竞争风险，项目孵化风险，新冠肺炎疫情对经营产生不确定性影响，国际局势的不确定性给供应链带来的不确定性影响。

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。